尊敬的投资者：

现将本产品运作情况向您报告如下。

一、    产品基本要素

成立日：    2008年2月18日

到期日：    2009年2月18日

产品性质：    人民币非保本浮动收益型投资产品

投资范围：主要投资于国内依法公开发行的开放式基金（含ETF和LOF）、封闭式基金等各类证券投资基金和股票；在相关监管法规出台后以适当资金参与股指期货及其对应的指数成分股的市场套利交易，闲置资金投资于新股申购及符合法律法规的银行保本型理财产品。具体投资比例为：证券投资基金投资比例为0%-90%，股票投资比例为0%-60%，股指期货比例为0%-10%，新股申购和购买银行保本型理财产品比例为0%-100%。

二、    产品业绩表现

本理财产品的基础资产——“FOF+股指期货套利双赢计划”信托计划净值(该净值已扣除下列费用：信托报酬、保管费和投资管理费）:

2008年6月30日：0.8046

2008年7月31日：0.8144

2008年7月份该信托计划净值上扬1.22%，同期沪深300指数上涨0.48%。

三、    月度回顾

7月份的市场仍然不明朗，美国经济减速、大宗商品价格、国内紧缩货币和信贷政策、通胀压力等不利因素和上半年好于预期的经济数据一起构成股市发展的复杂环境。CPI持续下滑，PPI高企。进入8月份，从中央到地方“维稳”成为各项工作的主基调，经济工作的调控目标转变为“稳增长，防通胀”，信贷政策出现微调，国际油价也从高位回落，这无疑对提振市场信心有正面影响。

7月份本理财计划的操作策略：在市场波动中以股票的品种和仓位调整为主，ETF仍然进行高抛低吸差价操作。但是大盘并没有走出弱势整理格局，个股和行业表现机会有限，除少数概念炒作以外，市场不能形成持续的热点，主流行业和板块均只存在交易性机会，即使反弹幅度也有限。

根据以上操作思路，截止2008年7月末，双赢理财计划股权类资产（股票、股票型基金和ETF）仓位为46.45%，其中股票和ETF的市值4330万，占20.31%，开放式股票型基金市值5592万，占26.14%。双赢理财净值0.8144元。

四、    下阶段操作策略

目前国内、国际经济走向都存在较大的不确定性，国内市场还面临大小非解禁压力，目前市场情绪更多的是谨慎和观望。投资管理人将以股票、ETF进行高抛低吸差价操作，减少持仓品种个数，加大对重点品种的配置，其它基金操作待机而动。